Resa Spread Trading Strategie

Resa Diffusione SMONTAGGIO Yield diffondere il differenziale di rendimento è una chiave metrica quel legame investitori utilizzano quando si misura il livello di spesa per un legame o un gruppo di obbligazioni. Per esempio, se un legame sta dando 7 e un altro sta dando 4, lo spread è di tre punti percentuali, o 300 punti base (BP). obbligazioni non proprie sono generalmente valutati in base alla differenza tra il loro rendimento e il rendimento di un'obbligazione del Tesoro di maturità paragonabile. Resa Diffusione e Risk In genere, il rischio più elevato di una classe legame o attività porta, maggiore è il suo differenziale di rendimento. Quando un investimento viene visto come a basso rischio, gli investitori non richiedono un grande rendimento per legare il loro denaro. Tuttavia, se un investimento è visto come più alto rischio, gli investitori richiedono un adeguato indennizzo attraverso un differenziale di rendimento più elevato in cambio di assumere il rischio della loro principale in declino. Ad esempio, un prestito obbligazionario emesso da una grande società finanziariamente sana mestieri tipicamente a un divario relativamente ridotto rispetto alla statunitensi Treasuries. Al contrario, un prestito obbligazionario emesso da una società più piccola con debole forza finanziaria mestieri tipicamente uno spread più elevato rispetto a titoli del Tesoro. Per questo motivo, le obbligazioni dei mercati emergenti e mercati sviluppati, così come i titoli simili con diverse scadenze, in genere commercio al significativamente diversi rendimenti. Movimenti spread di rendimento Poiché i rendimenti dei titoli sono spesso cambiando, differenziali di rendimento sono pure. La direzione della diffusione può aumentare o allargare, cioè la differenza di rendimento tra due obbligazioni è in aumento, e un settore sta eseguendo meglio di un altro. Quando si diffonde stretta, il differenziale di rendimento è in calo, e un settore sta eseguendo più male di un altro. Ad esempio, il rendimento di un indice obbligazionario high-yield sposta da 7 e 7.5. Allo stesso tempo, il rendimento sul 10 anni del Tesoro rimane a 2. La diffusione passati da 5 a 5,5 BP BP, che indica che le obbligazioni ad alto rendimento hanno sottoperformato del Tesoro durante quel periodo di tempo. Rispetto al trend storico, differenziali di rendimento tra i titoli del Tesoro con scadenze diverse possono indicare come gli investitori stanno guardando condizioni economiche. spread ampliamento tipicamente portano ad una curva di rendimento positivo, che indica le condizioni economiche stabili in futuro. Al contrario, in caso di caduta del contratto spread, peggioramento delle condizioni economiche possono venire, con un conseguente appiattimento del Trading curve. Futures rendimento Spread è il segreto meglio custodito nel commercio Se volete sostenere se stessi con il commercio. e tuttavia essere in grado di spendere molto del vostro tempo a godersi le cose che ti piace fare. allora si dovrebbe assolutamente guardare in futuro scarto di negoziazione Date un'occhiata al seguente diffusione del gas senza piombo: Esempio: Lungo dicembre senza piombo Gas (HUZ) e Short agosto senza piombo Gas (HUQ) Con negoziazione questa diffusione, si potrebbe facilmente aver fatto 933 sul margine in meno di 30 giorni. Ciò che rende Futures scarto di negoziazione un modo così redditizio e facile per il commercio Non vi è alcun arresto in esecuzione quando trading spread. Non è possibile utilizzare fermate in un commercio spread. Perché tu sei molto in un mercato e in un altro breve, sei diventato invisibile per e immune da quotstop fishing. quot spread può ridurre notevolmente il rischio nel commercio rispetto ai futures trading dritto. Ogni spread è una siepe. Trading la differenza tra due contratti in un risultato intramarket spread a rischio molto più basso per i trader. Spreads su futures normalmente richiedono margini inferiori rispetto a qualsiasi altra forma di trading, anche inferiori ai requisiti di margine per il trading delle opzioni. Il risultato è molto maggiore efficienza nell'uso del vostro capitale. Non è insolito per essere in grado di commercio 10 spread mettendo la stessa quantità di margine come richiesto per 1 posizione in futures a titolo definitivo. Clicca qui per iscriverti alla nostra newsletter settimanale gratuita, Grafico Scantrade Diffusione mestieri sono meno volatili rispetto ad altre forme di commercio. Essi sono molto meno volatili rispetto compravendita di azioni, trading delle opzioni, o direttamente futures trading. In realtà, è causa di tale bassa volatilità che i margini di spread sono così bassi. Spread tipicamente tendenza più spesso, più ripidamente, e per un tempo più lungo di quanto non facciano altre forme di commercio. Dal momento che il trend è tuo amico, la diffusione trading è più amichevole. Gli spread tendenza a causa di qualcosa di reale che si svolgono nei fondamentali sottostanti. Essi non sono mossi da market maker e market mover, che spingono i mercati per eseguire le stops. Spreads creano una maggiore parità di condizioni. Perché non ci sono fermate possibili, la diffusione trading è una forma più pura di trading. Joe Ross è stato di trading e di investimento per oltre 5 anni. Egli è il creatore del hooktrade Ross e ha stabilito nuovi standard per la negoziazione a basso rischio con i suoi concetti della Legge del Chartstrade e quotTraders trucco Entrytrade. Un noto Maestro commerciale e investitore, Joe Ross è sopravvissuto tutto il alti e bassi dei mercati. Ha scritto 12 libri importanti, tra cui Spread Trading e Stagionali diffonde evitare problemi legati alla mancanza di liquidità. Potete effettuare il commercio in mercati liquidi meno. Dal momento che è possibile barattare dove c'è meno liquidità, si hanno più opportunità di trading rispetto a quando non negoziazione spread. C'è meno preoccupazione per lo slittamento. Gli spread richiedono voci meno precise. Ottenere un riempimento esatto diventa meno importante. Purtroppo, tutta la verità dei benefici di spread trading è stata tenuta segreta dai public. Spreads in certe situazioni offrire maggiori probabilità di vincere, ma non maggiori probabilità di perdere. Ricevere un diario giornaliero degli scambi alta probabilità da commercianti Notebooktrade spread sono un ottimo modo per scambiare le tendenze stagionali. Quando scambiato stagionalmente, la percentuale di vittorie contro le perdite è elevata. Gli spread consentono di sfruttare i mercati invertiti. Quando un mercato è invertita, si hanno due possibilità di prendere i profitti una volta quando i prezzi si inverte, e di nuovo quando i prezzi torna a una normale progressione. Spread Trading e Stagionali ha più approfondita analisi di spread trading di qualsiasi altro libro Se siete alla ricerca di uno stile di trading che è facile da commercio. ha requisiti molto bassi margini, e produce fino a 10 volte di più ritorno sul margine di tuo trading corrente, allora si dovrebbe saperne di più su Futures scarto di negoziazione. Ottenere la formazione personale in linea con Andy Jordan, uno dei migliori commercianti diffusione nel mondo Clicca qui per iniziare ad imparare al scambio spread Iscrizione Gratuita Scopri i dettagli più fini del trading dalla nostra tre master commercianti nella nostra newsletter settimanale gratuita, Grafico Scan, insieme con immediata l'accesso ai nostri Solo membri zona. Una volta firmato-up, leggere sulla Legge di Charts (TLOC) Traders trucco Entry (TTE), interagiscono nel nostro commercio di forum, e molto moreBond diffonde i mercati globali stanno diventando sempre più interconnesso. Spesso vediamo i prezzi delle materie prime e futures impatto dei movimenti delle valute, e viceversa. Lo stesso può essere visto nel rapporto tra le valute e gli spread delle obbligazioni (la differenza tra i paesi i tassi di interesse) il prezzo delle valute possono influire le decisioni di politica monetaria delle banche centrali di tutto il mondo, ma di politica monetaria decisioni e tassi di interesse possono anche influenzare il prezzo l'azione di valute. Ad esempio, una moneta più forte aiuta a tenere bassa l'inflazione, mentre una valuta più debole alimenterà l'inflazione. Le banche centrali approfittare di questo rapporto come un mezzo indiretto per gestire efficacemente i loro rispettivi paesi politiche monetarie. 13By comprensione e osservando queste relazioni e dei loro modelli, gli investitori hanno una finestra sul mercato delle valute, e in tal modo un mezzo per prevedere e sfruttare i movimenti delle valute. Che cosa significa interesse hanno a che fare con le valute Possiamo guardare alla storia per vedere un esempio di come i tassi di interesse hanno un ruolo in valute. Dopo lo scoppio della bolla tecnologica nel 2000, i commercianti sono diventati avversi al rischio e se ne andò di cercare il massimo rendimento possibile per concentrarsi sulla conservazione del capitale. Ma dal momento che gli Stati Uniti stava offrendo i tassi di interesse al di sotto di 2 (e questi erano diretti ancora più basso), molti hedge fund e investitori con l'accesso ai mercati internazionali sono andati all'estero in cerca di rendimenti più elevati. Australia, che aveva circa la stessa fattore di rischio, come gli Stati Uniti ha offerto tassi di interesse superiori a 5. Come tale, essa ha attratto grandi flussi di denaro di investimento nel paese e, a sua volta, le attività denominate in dollaro australiano. 13Large differenze nei tassi di interesse tra i paesi consentono agli operatori di utilizzare il carry trade. una strategia di arbitraggio tasso di interesse che sfrutta i differenziali di interesse tra i due maggiori economie, mentre l'obiettivo di beneficiare dalla direzione generale o tendenza di una coppia di valute. Questa strategia comporta l'acquisto di una valuta questo è il pagamento di un alto tasso di interesse e il finanziamento con un altro che sta pagando un tasso di interesse basso. La popolarità del carry trade è uno dei motivi principali per la forza è in coppia, come il dollaro australiano e lo yen giapponese (AUDJPY), il dollaro australiano e il dollaro USA (AUDUSD), e il dollaro della Nuova Zelanda e gli Stati Uniti dollaro (NZDUSD). (Per Insight mor, vedere Approfittando candidati carry trade.) 13However, è spesso difficile e costoso per gli investitori individuali di inviare denaro avanti e indietro tra conti bancari in tutto il mondo. La relativamente alta diffusione di vendita al dettaglio sui tassi di cambio può compensare qualsiasi resa potenziale che stanno cercando. D'altra parte, le grandi istituzioni come le banche di investimento, hedge fund, investitori istituzionali e grandi commodity trading advisor (CTA) hanno generalmente la scala di comandare spread più bassi. Di conseguenza, si spostano soldi avanti e indietro alla ricerca dei più alti rendimenti con il rischio sovrano più basso (o rischio di default). Quando si tratta di linea di fondo, i tassi di cambio movimento in base a variazioni dei flussi di denaro. La Insight per gli investitori Gli investitori al dettaglio possono trarre vantaggio da questi cambiamenti nei flussi monitorando differenziali di rendimento e le aspettative per i cambiamenti dei tassi di interesse che possono essere incorporati in questi differenziali di rendimento. Il grafico che segue è solo un esempio della forte relazione tra i differenziali di tasso di interesse e il prezzo di una valuta. Si noti come i puntini sulle carte sono più o meno immagini speculari. Il grafico ci mostra che il differenziale di rendimento quinquennale tra l'AUD e USD (rappresentata dalla linea blu) è stato in calo tra il 1989 e il 1998. Allo stesso tempo, questo ha coinciso con un vasto sell-off del dollaro australiano contro il Dollaro Americano. Quando il differenziale di rendimento ha cominciato a salire ancora una volta nell'estate del 2000, il AUDUSD ha seguito l'esempio con un aumento simile qualche mese più tardi. Il 2.5 diffusione del AUD sul USD nei prossimi tre anni, equiparato ad un aumento del 37 AUDUSD. Quei commercianti che sono riusciti a entrare in questo commercio goduto non solo l'apprezzamento del capitale considerevole. ma anche guadagnato il differenziale di tasso di interesse annuale. Questa connessione tra i differenziali dei tassi di interesse e tassi di cambio non riguardano solo la AUDUSD lo stesso tipo di modello può essere visto in numerose valute come il USDCAD, NZDUSD e il GBPUSD. Il prossimo esempio prende in esame il differenziale di tasso di interesse della Nuova Zelanda e degli Stati Uniti obbligazioni quinquennali rispetto al NZDUSD. Il grafico fornisce un esempio ancora migliore di legame si diffonde come un indicatore anticipatore. Lo spread di tasso di interesse toccato il fondo nella primavera del 1999, mentre il NZDUSD non ha il fondo fino a più di un anno dopo. Per lo stesso motivo, il differenziale di rendimento ha cominciato ad aumentare costantemente nel 2000, ma l'NZDUSD iniziata solo a salire ad inizio autunno del 2001. La storia dimostra che il movimento nella differenza di tasso di interesse tra la Nuova Zelanda e gli Stati Uniti alla fine viene rispecchiata dalla moneta paio. Se il differenziale di interesse tra la Nuova Zelanda e gli Stati Uniti ha continuato a diminuire, allora ci si potrebbe aspettare il NZDUSD a colpire il suo superiore così. Altri fattori di valutazione Gli spread di entrambi i rendimenti dei titoli a cinque e 10 anni possono essere utilizzati per prevedere i movimenti valutari. La regola generale è che quando il differenziale di rendimento si allarga in favore di una determinata valuta, allora questa moneta tenderà ad apprezzare rispetto alle altre valute. Ma anche se i movimenti di valuta sono influenzati da effettive variazioni dei tassi di interesse, sono anche influenzati dal cambiamento di valutazione o piani economici da una banca centrale ad alzare i tassi di interesse più bassi o. Il grafico sottostante illustra questo punto. Secondo la figura 3, cambiamenti nella valutazione economica della Federal Reserve tendono a portare a taglienti movimenti del dollaro statunitense. Nel 1998, quando la Fed è passato da una prospettiva di stretta economica (il che significa che la Fed destinato ad aumentare i tassi) per una visione neutra, il dollaro è sceso anche prima che la Fed si mosse sui tassi (si noti che il 5 luglio 1998, la linea blu precipita prima di quella rossa). Un movimento simile del dollaro è stata osservata quando la Fed spostato da un neutrale ad una polarizzazione di fissaggio alla fine del 1999, e di nuovo quando si è trasferita a una politica monetaria più facile nel 2001. In realtà, una volta che la Fed ha iniziato considerando allentamento della politica monetaria e l'abbassamento dei tassi , il dollaro ha reagito con un brusco sell-off. Quando si utilizza Tassi di interesse per predire Valute non funziona Nonostante i vari scenari in cui questa strategia per la previsione movimenti valutari non tendono a lavorare, non è certamente il Santo Graal di fare soldi sui mercati valutari. Ci sono una serie di altri scenari e gli errori commercianti possono fare che può provocare questa strategia di sicuro. I due più comuni sono l'impazienza e la leva finanziaria eccessiva. Come indicato negli esempi precedenti, questi rapporti favoriscono una strategia a lungo termine. L'affondamento di valute non può avvenire fino a quando un anno dopo i differenziali dei tassi di interesse potrebbe aver toccato il fondo. Se un operatore non può impegnarsi in un orizzonte temporale di un minimo di sei a 12 mesi, il successo di questa strategia può diminuire in modo significativo. I commercianti che utilizzano troppa leva finanziaria può anche essere poco adatta per l'ampiezza di questa strategia. Dal momento che i differenziali dei tassi di interesse tendono ad essere abbastanza piccolo, i commercianti tendono a voler aumentare la leva finanziaria per aumentare il rendimento dei tassi di interesse. Ad esempio, se un operatore utilizza 10 volte leva su un differenziale di rendimento di 2, risulterebbe efficace un tasso annuale di 2 in 20, e l'effetto sarebbe aumentare con leva addizionale. Tuttavia, l'eccessiva leva può prematuramente calci un investitore di un commercio a lungo termine, perché lui o lei non sarà in grado di resistere fluttuazioni a breve termine sul mercato. Anche se ci possono essere rischi di utilizzare spread obbligazionari per prevedere i movimenti valutari, un'adeguata diversificazione e molta attenzione al contesto di rischio migliorerà i rendimenti. Questa strategia ha lavorato per molti anni e può ancora lavorare, ma la determinazione che le valute sono gli alti produttori emergenti contro quali valute sono le yielders emergenti bassi possono allontanarsi con time. Bond Trading 201: Come operare Il tasso di interesse curva di Bond Trading 201: Curve Trading come commercianti Exploit cambiamenti nella forma della curva dei rendimenti in Bond di trading 102, abbiamo discusso di come i commercianti professionisti obbligazionari commercio sulle aspettative delle variazioni dei tassi di interesse (di seguito outright). commercianti di Bond anche il commercio sulla base di attese di variazione della curva dei rendimenti. Cambiamenti nella forma della curva dei rendimenti cambierà il prezzo relativo delle obbligazioni rappresentate dalla curva. Ad esempio, si supponga di avere un rendimento pendenza della curva ripidamente verso l'alto come quella qui sotto: Tasso di interesse curva su questa curva il 2-anni sta dando 0,86 e 30 anni sta dando 4.50- uno spread di 3,64. Questo può portare un commerciante di sentire che il 30-year era a buon mercato, rispetto al 2 anni. Se tale operatore prevede la curva dei rendimenti si appiattisce, poteva contemporaneamente andare long (buy) il 30 anni e vendere allo scoperto il 2-anni. Perché il commerciante eseguire due mestieri simultanee piuttosto che semplicemente acquistare il 30-anno o vendita allo scoperto il 2-anno perché se la curva dei rendimenti si appiattisce, riducendo lo spread tra il 2-anni e 30 anni, potrebbe essere il risultato di il prezzo di 2 anni caduta (aumentando il rendimento), o il prezzo di 30 anni in aumento (diminuzione della resa), o una combinazione dei due. Per il commerciante di trarre profitto da solo andando lungo 30 anni, sarebbero stati scommettono che l'appiattimento della curva sarà il risultato del prezzo di 30 anni che va in su. Analogamente, se il breve 2 anni sono scommesse che il prezzo di 2 anni diminuirà. Se prendono entrambe le posizioni, non c'è bisogno di sapere in che modo i tassi di interesse si sposterà al fine di realizzare un profitto. Tali mestieri sono market neutral, nel senso che non sono dipendenti dal mercato che va verso l'alto o verso il basso, al fine di realizzare un profitto. In questa e nelle lezioni successive, esploreremo modi che gli operatori dei titoli professionali di anticipare i cambiamenti nella forma della curva dei rendimenti e commercio su queste aspettative. Allora, qual è la forza trainante che determina la forma della curva dei rendimenti Come si è visto, la politica monetaria della Federal Reserve in risposta al ciclo economico economica determina la forma della curva dei rendimenti, così come il livello generale dei tassi di interesse. Alcuni commercianti utilizzeranno indicatori economici per seguire il ciclo economico e cercare di anticipare politica della Fed, ma il ciclo economico è molto difficile da seguire, mentre la Fed è molto trasparente circa le loro decisioni politiche, così la maggior parte dei commercianti seguono la Fed. Ripensate alla nostra discussione in Bond Trading 102: Previsione tassi di interesse. Ci abbiamo detto che quando la Fed imposta il livello del tasso sui fed funds, che influisce direttamente tassi a breve termine, ma ha un impatto minore del più lontano si va sulla curva dei rendimenti. A causa di questo, modifiche ai tassi di fondo fed hanno una tendenza a cambiare la forma della curva di rendimento. Quando la Fed aumenta il tasso di fondi tassi fed a breve termine tendono ad aumentare più di tassi a lungo termine, quindi appiattimento della curva dei rendimenti. Una curva appiattimento significa che i differenziali tra i titoli del Tesoro a breve termine e Treasuries a lungo termine stanno diminuendo. In questo contesto, gli operatori dovranno acquistare titoli del Tesoro a più lungo termine, e brevi tesorerie a più breve termine. Una curva dei rendimenti invertita è il risultato della Fed spinge tassi a breve termine a livelli molto elevati, ma gli investitori si aspetta che questi alti tassi saranno presto abbassati. Una curva dei rendimenti invertita è spesso un'indicazione che l'economia si sta dirigendo in una recessione. Quando la Fed abbassa il tasso dei Fed funds, la curva dei rendimenti tende a steepen, e gli operatori tenderà a comprare il breve termine e di breve l'estremità lunga della curva. A ripide risultati curve inclinate positivamente da parte della Fed il mantenimento di bassi tassi a breve termine, ma gli investitori sono in attesa i tassi a salire. Questo si verifica generalmente verso la fine di una recessione ed è spesso un'indicazione che l'economia sta per girare intorno. Come commercianti Stabilire curva strategica Trades commercianti dei titoli professionali strutturare i loro traffici strategici della curva dei rendimenti di essere neutral1 mercato (noto anche come durata neutro) come vogliono solo per catturare le variazioni dei tassi relativi lungo la curva e non variazioni del livello generale dei tassi di interesse . Poiché le obbligazioni a scadenza più lunghe sono più sensibili ai prezzi rispetto alle obbligazioni a più breve termine, i commercianti non vanno lunghi e corti quantità uguali di obbligazioni a breve termine e le obbligazioni a lungo termine, essi pesano le posizioni sulla base del livello relativo di sensibilità al prezzo dei due tesori . Questa ponderazione delle posizioni è noto come il rapporto di copertura. Come è stato sottolineato in debito Instruments 102 nella discussione della durata e convessità, la sensibilità del prezzo dei titoli di cambia con il livello dei tassi di interesse. commercianti Bond, pertanto, non mancherà di tenere il costante rapporto di copertura per tutta la durata del commercio, ma sarà regolare dinamicamente il rapporto di copertura, come i rendimenti dei titoli cambiano. Mentre ci sono diversi modi per misurare la sensibilità ai prezzi di un legame, la maggior parte dei commercianti utilizzare la misura DV01. che misura la variazione di prezzo che un legame sperimenterà con una variazione di un punto base 1 dei tassi di interesse. Ad esempio, se il DV01 di un legame 2 anni è 0,0217, e il DV01 di 30 anni è 0,1563, il rapporto di copertura sarebbe 0.15630.0217 o 7,2028 a 1. Per ogni 1.000.000 posizione l'operatore prende in 30 year, avrebbe preso una posizione opposta di 7.203.000 nel 2 anni. Poiché i tassi di interesse cambiano, il commerciante avrebbe ricalcolare il DV01 di ciascun titolo e regolare le posizioni di conseguenza. curve dei rendimenti piatta o invertita forniscono i commercianti di obbligazioni con opportunità uniche curva commerciale strategica, dal momento che non si incontrano molto spesso e generalmente non durano molto a lungo. Di solito si verificano nei pressi di picchi del ciclo economico, quando la Fed sta tenendo il tasso sui fed funds a modo significativo i livelli elevati. Quando i fondi alimentati tariffe sono insolitamente alta, gli investitori alla fine più lunga della curva non si aspettano questi alti tassi di prevalere nel lungo periodo, in modo da rendimenti a lungo termine non aumentano tanto. Gli operatori dovranno sfruttare questa cortocircuitando scadenze più lunghe e andare scadenze lunga più brevi. Un'altra opportunità che non si presenta molto spesso si verifica durante i periodi di estrema crisi economica in cui i mercati finanziari sperimentano significative dismissioni. Durante questi periodi, gli investitori vendono loro equità e ridurre gli investimenti di debito con rating e acquistare titoli del Tesoro a breve termine. Questo fenomeno è indicato come un volo verso la qualità. i prezzi di tesoreria a breve termine vertiginosamente, causando un irripidimento della curva dei rendimenti, particolarmente evidente nel brevissimo termine della curva. I commercianti spesso vendere allo scoperto i tesori a breve termine mentre il compratore Treasuries più lontano sulla curva. Il rischio di questo commercio è che è difficile giudicare quanto tempo ci vorrà per differenziali di rendimento per regolare di nuovo ai livelli più normali. I fattori che influenzano la P amplificatore L di strategici Curve Compravendite modifiche ai relativi rendimenti delle obbligazioni in un commercio strategico curva non sono l'unico fattore determinante per un profitto o perdita compravendite. Il commerciante riceverà il cedola nel legame che essi sono lunghi, ma dovrà pagare la cedola sul legame che hanno preso in prestito per vendere allo scoperto. Se il margine di interesse ricevute dalla posizione lunga è maggiore del reddito pagata sulla posizione corta, il profitto è rafforzata, se l'interesse pagato è superiore a quella che si riceve il profitto si riduce o si aumenta la perdita. Quando un commerciante va lungo l'estremità corta della curva e pantaloncini l'estremità lunga, il ricavato della breve non è sufficiente a coprire la posizione lunga, in modo che il trader dovrà prendere in prestito fondi per l'acquisto della posizione lunga. In questo caso, il costo di mantenimento deve essere scomposto nel PampL del commercio. Questi mestieri che richiedono prestiti per finanziare deficit di cassa tra l'acquisto e la vendita a breve si dice che hanno negative carry. mentre mestieri che hanno brevi procede vendita che superano l'importo di acquisto si dice che hanno carry positivo. carry positivo si aggiunge alla PampL perché l'eccesso di denaro può guadagnare interessi. Avanzate curva strategica Compravendite commercianti dei titoli professionali hanno anche strategie per affrontare anomalie percepite della forma curva dei rendimenti. Se un operatore vede un insolito gobba convessa in una sezione della curva c'è una strategia per fare una scommessa che la gobba si appiattirsi. Ad esempio, se vi è un dosso tra 2 anni e 10 anni, l'operatore avrà una durata posizione corta neutra nei 3 anni e 10 anni e acquista un tesoro nel mezzo della catena montuosa dello stesso durata. In questo esempio il 7 anni farebbe. Se l'anomalia è stato un tuffo concava della curva, il professionista può acquistare il legame a breve e lungo termine, e vendere allo scoperto l'intermedio però questo commercio comporterebbe negative carry, in modo che il commerciante avrebbe dovuto avere una forte convinzione che l'anomalia sarebbe essere corretto e che la correzione avrebbe causato un notevole cambiamento dei prezzi relativi. 1 Mentre i commercianti si riferiscono a questi traffici come market neutral, non sono veramente al 100 neutrali.